比特币 ETF 尚未成为现实：深入了解美国加密行业的状况

比特币 ETF 尚未成为现实：深入了解美国加密行业的状况

2020-02-25区块链铅笔匿名

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失控评论：在过去几年中，许多实体已在美国提交了受监管的比特币 ETF 或 ETF 申请。到目前为止，美国证券交易委员会 (SEC) 尚未批准任何面向主流公众的官方比特币 ETF 产品。

翻译：玛雅

什么是 ETF，为什么比特币 ETF 会延迟？

随着加密货币在公众眼中获得更多信任，企业正在寻找机会将数字资产作为更正式和受监管的产品或计划的一部分带入传统金融领域。作为进入加密货币的第一步，芝加哥期权交易所 (CBOE) 和芝加哥商品交易所 (CME) 于 2017 年推出了以现金结算的比特币期货交易。

为了提供更多与加密货币相关的产品，主流实体将 ETF 视为一种潜在选择。 ETF 是在交易所交易的产品，遵循标的资产或一揽子资产的价格走势。一些 ETF 由现金支持，而另一些则由实物资产本身支持。从本质上讲，加密 ETF 允许人们在传统证券交易所交易加密产品。

但是，监管机构的情况一定很复杂，因为他们必须确保实物资产 ETF 背后的资产的安全存储。资产有效性和市场操纵问题也是影响 ETF 批准的因素，因为监管机构不希望非法资产和市场操纵来控制这些 ETF 标的资产的价格。

Kryptoin 首席执行官 Donnie Kim：

“在获得批准在美国证券交易所交易 ETF 时需要考虑许多方面和因素。”资产管理公司 Kryptoin 于 2019 年 10 月向 SEC 提交了比特币 ETF 申请。该公司的目标是让其 Kryptoin 比特币 ETF 在纽约证券交易所 Arca (NYSE Arca) 上市。

“此时，委员会正在努力了解这一新资产类别，目前处于延迟状态，一方面了解市场现有产品的后果，另一方面寻求进一步指导目前的政治形势，”金说。

许多公司都在争先恐后地获得 SEC 的许可。失控评论：在过去的几年里，许多实体在美国提交了受监管的比特币 ETF 或 ETF 的申请。到目前为止，美国证券交易委员会 (SEC) 尚未批准任何面向主流公众的官方比特币 ETF 产品。

翻译：玛雅

什么是 ETF，为什么比特币 ETF 会延迟？

随着加密货币在公众眼中获得更多信任，企业正在寻找机会将数字资产作为更正式和受监管的产品或计划的一部分带入传统金融领域。作为进入加密货币的第一步，芝加哥期权交易所 (CBOE) 和芝加哥商品交易所 (CME) 于 2017 年推出了以现金结算的比特币期货交易。

为了提供更多与加密货币相关的产品，主流实体将 ETF 视为一种潜在选择。 ETF 是在交易所交易的产品，遵循标的资产或一揽子资产的价格走势。一些 ETF 由现金支持，而另一些则由实物资产本身支持。从本质上讲，加密 ETF 允许人们在传统证券交易所交易加密产品。

但是，监管机构的情况一定很复杂，因为他们必须确保实物资产 ETF 背后的资产的安全存储。资产有效性和市场操纵问题也是影响 ETF 批准的因素，因为监管机构不希望非法资产和市场操纵来控制这些 ETF 标的资产的价格。

Kryptoin 首席执行官 Donnie Kim：

“在获得批准在美国证券交易所交易 ETF 时需要考虑许多方面和因素。”资产管理公司 Kryptoin 于 2019 年 10 月向 SEC 提交了比特币 ETF 申请。该公司的目标是让其 Kryptoin 比特币 ETF 在纽约证券交易所 Arca (NYSE Arca) 上市。

“此时，委员会正在努力了解这一新资产类别，目前处于延迟状态，一方面了解市场现有产品的后果，另一方面寻求进一步指导目前的政治形势，”金说。

许多公司都在争夺 SEC 的许可

自 2018 年以来，美国证券交易委员会已收到大量与加密货币相关的 ETF 申请。至少有九个不同的实体向委员会提交了加密 ETF 申请，包括 Bitwise Asset Management、VanEck/SolidX 和 Direxion。

这些申请从未得到委员会的批准。 CBOE 的 VanEck/SolidX ETF 于 2019 年 1 月撤回了第一份申请，以便在几天后重新提交申请。交易所于同年9月再次取消申请。

其他公司的申请同样遭到拒绝，例如 Bitwise 的比特币 ETF，该 ETF 在 2019 年 10 月被 SEC 拒绝。一年多前，SEC 还拒绝了 Direxion、ProShares 和 Graniteshares 的几项加密 ETF 申请。

ETF 申请正在进行中

在撰写本文时，Kryptoin、Crescent Crypto 和 Wilshire Phoenix 仍在等待 SEC 对其 ETF 申报作出决定。

King 在 1 月 23 日就 Kryptoin 向 SEC 提交的 Kryptoin Single Bitcoin ETF 文件表示：

“在委员会选择协商解决方案之前，我们的申请仍在审核过程中。” “在那之前，我们一直在排队等候。”

在向美国证券交易委员会提交 F-1 后，Crescent Crypto 仍在等待其比特币和以太 ETF 的决定。 Wilshire Phoenix 也是如此。

比特币 ETF 的批准意味着交易所监管框架的变化

美国证券交易委员会批准比特币 ETF 面临的障碍之一是当前围绕交易所的监管框架。

在过去两年中，美国证券交易委员会从 CBOE 收到了多项关于规则变更的提案，这些提案将允许 VanEck/SolidX 交易基于实物的比特币 ETF。

作为回应，King 表示美国交易所需要 SEC 批准才能进行比特币 ETF 交易。 “一旦获得批准（尽管目前这似乎不太可能，因为委员会很清楚他们的要求），那么需要对 ETF 产品进行分析和讨论，以提供一种足以满足委员会另一个部门要求的机制授权。 ”，Kim 解释道。

金补充道：

“如果委员会的某个部门不愿意立即进行对话，或者不愿意在交易所层面改变规则，那么在明确之前任何申请都将是徒劳的。基本上，SEC 是 2 对 2 规则。三头龙需要所有头的配合。”

委员会仍然关注比特币价格操纵

美国SEC 主席 Jay Clayton 在 2019 年 6 月表示，价格操纵是 SEC 的另一个潜在担忧。

Crescent Crypto Asset Management 的联合创始人克里斯托弗·马塔说：

“众所周知，SEC 主要关注的是比特币的市场操纵。”

Crescent Crypto 于 2019 年 5 月向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了比特币和以太坊 ETF 申请。该公司与资产管理公司 USCF 合作，计划在 NYSE Arca 上市其 USCF Crescent Crypto Index Fund (XBET)。

他补充说：

“在拒绝其他 ETP 的同时，SEC 一直在强调它希望看到一个规模庞大的受监管市场，其中包括监控共享协议以监控操纵活动。”

Matta 指出比特币etf最新消息，SEC 认为当前加密货币领域的监管组合是不合适的。 “SEC 认为，目前的加密货币交易所不符合‘受监管’的要求，受监管的期货市场目前也不符合‘强调’的要求，”他说。

Wilshare Phoenix 说没有困难

投资银行替代方案 Wilshire Phoenix 表示，其数字资产 ETF 申请在涉及到自己的加密 ETF 时没有遇到困难。

“我们在申请时没有遇到任何障碍比特币etf最新消息，”Wilshire Phoenix 的创始人 Bill Herrmann 说。 “我们与委员会进行了认真而有意义的讨论，”他补充道。

Wilshire Phoenix 于 2019 年 7 月 1 日提交了合并比特币和美国国库券 ETF 的申请。该公司在 2019 年 10 月更新文件之前与 NYSE Arca 合作，聘请 Coinbase 作为该产品的保管人。 Wilshire Phoenix 的目标是看到其比特币和国债投资信托（T.S. Bitcoin）上市并在纽约证券交易所 Arca 交易。

Wilshire Phoenix 目前正在等待 SEC 对其加密 ETF 的裁决。鉴于美国证券交易委员会最近的表现，该公司不太可能很快获得批准。

随着加密货币领域的不断成熟，SEC 可能会批准新的基于数字资产的产品。目前，SEC 仍被相关信息和申请轰炸。

如果这还不足以让 SEC 忙得不可开交，那么 2019 年底，委员会还宣布，它正在寻找一种新的方式来改变美国古老的认可投资者规则，该规则一直阻止许多投资者参与参与更多的投资活动。

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